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　　大家好，我是天弘基金张戈，关注通信设备指数投资机会伙伴，欢迎一起交流讨论~

　　在 8 月 13 日的盘中，CPO 板块呈现出显著的上涨态势，与此同时，通信设备相关领域也在近期持续上扬，引发了市场的广泛关注。

　　从盘中 CPO 板块的上涨来看，其背后也有多方面因素。一方面，业绩呈现核弹级爆发，如中际旭创上半年净利润预增 52%-86%，新易盛更是暴增 327%-385%，极大地提振了市场信心。机构预测，2025 年全球 800G 光模块需求将突破 1200 万只，达到去年的 3 倍之多。另一方面，技术突破也起到了刺激作用，华为昨夜发布 AI 推理创新技术 UCM，降低了对 HBM 的依赖，市场预期国产算力产业链将迎来成本革命，这也促使早盘光模块龙头中际旭创被主力资金抢筹 12 亿。

　　回顾这几天通信设备指数的走势，其涨幅颇为可观。市场普遍认为，短期行情的加速，很大程度上源于海外 AI 商业模式跑通的预期增强。从 Meta、谷歌等一众云厂商不断投入资本开支的举动便能窥得一二，并且这种资本开支似乎与投资收益紧密关联起来。从积极的一面来看，若资本开支的增加能够有效提升利润，那么云厂商加大投入无疑是推动行业发展的利好因素；然而，不利之处在于，资本开支与投资收益的强关联往往是重资产公司的特征，而云厂商原本不应走此模式，可当前观察到的数据却呈现出这样的态势。

　　简而言之，当下市场对于大 AI 商业模式成功落地的预期正逐步攀升。一旦此逻辑成立，意味着 AI 产业链商业化落地的场景已全面打通，其市场体量堪称巨大，甚至可视为一场新的科技革命。市场对此也有所反馈，除了CPO、通信设备领域，PCB、液冷以及服务器等 AI 产业链相关板块也相继崛起，并且这种轮动较为良性，反映出市场对 AI 产业链的广泛关注与积极参与。

　　不过，短期内通信设备指数的涨幅着实超出了部分人的预期。尽管如此，从趋势上判断，上涨的态势有望依然稳固。后续需要重点关注几个关键因素：其一，AI 应用的热度能否持续，以及应用场景是否会出现新的突破，若能得以延续，那么行情持续向好的希望很大。例如，周末发布的 GPT - 5 虽被部分人认为低于预期，但深入研究后会发现，其在编程能力等实用性方面进一步提升，且对训练需求进行了优化，这类注重实用性的技术迭代，反而增强了大 AI 落地以及商业模式兑现的可能性，或许这正是近期市场炒作的底层逻辑。

　　财报季过后，市场已然见证了行业景气度的兑现。不仅仅是光通信领域，整个 AI 上游设备，包括通信设备等，景气度均得以彰显，并且持续性未发生改变。预计在未来几个季度，光通信以及 PCB 等细分领域，其表观业绩增速将十分惊人，在权威范围内难寻与之匹敌的板块。

　　鉴于财报季已过，市场对相关业绩信息的敏感度有所下降，而当前股价仍在上涨，由此可以推断，市场对该板块的估值有所提升。究其原因，正是前文所述的商业模式跑通预期。倘若这种预期能够持续，那么该板块的弹性空间将有望非常可观，甚至可能不逊色于之前某些阶段的表现，因此现阶段坚定推荐关注通信设备以及其他 AI 产业链上游板块。

　　天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）紧密跟踪中证全指通信设备指数，该指数从中证全指指数中选取了50家业务涉及通信设备领域的上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。感兴趣的伙伴搜索天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900），即可了解详情。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数基金存在跟踪误差。

　　世运会开幕式表演结束后，在现场随机采访了几位外国媒体记者、运动员、教练等，面对成都的绝美烟花和表演，大家连连感叹：太美啦！

　　8月12日，辽宁省清原满族自治县公安局发布《警情通报》:8月12日10时40分许，抚顺市清原县大苏河乡双长线公里处发生一起客车单方侧翻事故。

　　南部战区海军新闻发言人何铁城海军大校表示，8月13日，美“希金斯”号驱逐舰未经中国政府批准，非法闯入中国黄岩岛领海，中国人民解放军南部战区海军组织兵力，依法依规跟踪监视、警告驱离。

　　#释永信被查中国佛协发文 【释永信被查，中国佛教协会发文称：败坏佛教教风！】中国佛教协会网站8月7日发文称，释永信涉嫌刑事犯罪，严重违犯佛教戒律，正在接受多部门联合调查的消息，一经发布，舆论一片哗然。释永信不仅可能面临国家法律的严厉制裁，而且按照佛教因果报应的规律还将承受严重的果报。他的所作所为，不仅葬送了个人的法身慧命，而且败坏了佛教教风，侵蚀了佛教健康肌体，破坏了出家人的社会形象，给佛教的健康传承造成严重负面影响。（中国佛教协会）

　　8岁男童在大理苍山失踪4天，连续降雨增加救援难度，涉事机构负责人和老师正接受调查

　　极目新闻记者 邓波8月9日，一名8岁自闭症男童在大理苍山参加夏令营，至13日失踪已4天，目前当地仍在组织搜救中。8月13日，极目新闻记者在搜救指挥中心看到，不时有志愿者到此参与救援。11时许天空突降暴雨，气温进一步降低，这进一步增加了搜救难度。

　　男子结婚22年发现俩儿子都不是亲生：一个是村书记的，一个是堂哥的 目前案件已进入法律程序

　　8月13日，据潮新闻、江北融媒，山东淄博男子姜先生在结婚22年后发现，其与妻子所育的两个儿子均非亲生，长子的生父为妻子前村的村书记，次子的生父则是姜先生的亲堂哥。

　　8月12日，网传广东省惠东县平海镇一18岁女孩凌晨下夜班回家路上失联，后续尸体被发现在河道中。网传信息中有网友称：“女孩是上夜班回家路上被抓上了一辆无牌车，其家人发现失联后报警寻找。”12日傍晚，女孩父亲向津云新闻记者证实女孩已去世，目前正在等待警方进一步调查。

　　运满满上接的成都到巴中350公里1200，到装货地以后，才知道我这个订单被黄牛倒卖了，最后和货主商量好，把黄牛踢一边了，货主直接与我对接，给我1500，黄牛还赔了我50放空费