板块的强势主要来源于基本面上远期叙事和短期业绩高增共振。消息面上，光模块远期空间大，市场规模增速快。预期2026年光模块市场成长接近2倍，2027年再成长接近1倍。从更远期看，全球基本开支有望在2027年超过1.1万亿美元，2029年超过2万亿美元，光模块市场规模当前占资本开支比例大约8-10%，后续占比有增加趋势，总体而言2028-2029年仍有望以高双位数百分比增长。

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　　此外，磷化铟是高速光模块无可替代的核心材料，堪称光模块的“心脏”，支撑着光从800G向1.6T、3.2T演进。据Omdia、Yole报告，2025年全球磷化铟供需缺口超70%；2026年全球需求将飙升至260万—300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍在70%以上。英伟达预测，2026年—2030年磷化铟晶圆需求将激增约20倍。

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　　华泰证券研报表示，随着近年800G、1.6T光模块需求量的快速提升，看好光模块上游核心材料的发展机遇。磷化铟衬底作为光芯片上游核心原材料，受益于光芯片厂商需求的快速拉动，行业呈现供不应求趋势；薄膜铌酸锂制备的调制器基于低功耗、高带宽等优势，未来有望于3.2T可插拔方案中迎来导入窗口期，产业链成长空间广阔。