2025年08月31日，民生证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，当前市场流动性上行，通信设备主题资金流入明显。

　　报告摘要如下： 择时观点：分歧度开始上升。当下流动性保持上行趋势，分歧度转为上行趋势，景气度保持回升，三维择时框架给出震荡上涨判断。但波动率上升如若未来叠加流动性回落则可能进入调整。从技术形态来看，沪深300突破超买线，呈上涨加速形态，但相似成交量推升市场上涨的空间在缩小，供应逐步增加，短期或有见顶可能。 指数监测：通信设备主题指数大幅流入。近1周ETF产品申购流入增速快的有：通信设备主题、细分化工、云计算50、人工智能、消费电子等。近1周高息策略、国证粮食、恒生中国央企指数、MSCI美国50指数、科创信息300730）份额流出最多。我们在报告《ETF的聚类优选与热点趋势策略构建》中构建了ETF的热点趋势策略，本周策略中主要包括有色、化工、芯片、半导体、通信等行业、CQ9电子用户评价汇总以及双创50、成长风格等ETF。 资金共振：推荐基础化工，通信，食品饮料与商贸零售。我们监控两融与大单资金的共振情绪，选择两类资金都看好的行业。两融资金流上周在所有行业中均为净流入，其中电子中净流入最多，净流入201.7亿元；大单资金上周在食品饮料中净流入最多，净流入1.1亿元。根据融资融券净流入与主动大单资金的净流入情况，本周推荐基础化工，通信，食品饮料与商贸零售。 因子跟踪：大市值高成长占优风格占优。CQ9电子用户评价汇总本周市场呈现大市值高成长占优占优的特征。Alpha因子中单季度ROE同比差值因子表现较好，大小市值下单季度净利润同比增长和单季度ROE同比差值因子表现较好，整体看大市值下因子超额更高。 风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。