。公司进一步将25年全年CAPEX预期大幅提升至850亿美元（此前预期为750亿美元），较之24年的525亿美元将同比+62%，同时首次在电线年CAPEX将继续上行。

　　25Q2业绩超预期，单季度营收56.5亿美元（同比+57%，环比+17%），显著超公司指引的49~50亿美元。其中，通信解决方案营收29.0亿美元（同比+101%，环比+20%），高于市场预期的25.0亿美元。公司预计25Q3整体营收54~55亿美元（同比+34~36%，环比CQ9电子游戏下载推荐基本持平）。

　　A股方面近几日指数弱于指数，呈现强势整理特征。一方面指数本身前期涨幅过快，有整理需要；一方面雅江概念冲击市场风格，暂时价值风格占优。

　　持续坚定看好指数。其中权重最大的光通信海外链基本面持续超预期，仍将是未来4-6个季度景气度高增&确定性高的赛道。