周行情：本周（2025.5.19-2025.5.23）上证综指回调0.57%，深证成指回调0.46%，创业板指回调0.88%。本周申万通信回调2.31%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。CQ9电子技术创新优势

　　细分行业：本周（2025.5.19-2025.5.23）通信板块三级子行业中，其他通信设备上涨幅度最高，CQ9电子技术创新优势涨幅为1.81%，通信网络设备及器件回调幅度最高，跌幅为3.87%，本周各细分板块主要呈回调趋势。

　　个股方面：本周（2025.5.19-2025.5.23）通信板块涨幅板块分析方面，东土科技（14.45%）、梦网科技（11.67%）、*ST天喻（7.67%）涨幅分列前三。

　　1）算力产业链：昆仑万维天工超级智能体今日上线，市场反馈良好，deep research能力在GAIA榜单中排名第一，国产模型向应用渗透的节奏或将加速，商业闭环在即。此外，5月22日上午天工智能体上线后三个小时，昆仑万维发布公告称由于用户使用量过大，导致卡塞，即采取限流措施，推理算力或仍供不应求。在外部科技封锁趋严的背景下，算力国产化需求高涨，推荐关注国产链核心供应商。

　　2）无线G-A作为低空活动的必要条件，部署强度或将超预期，叠加欧盟对中国通信主设备商的禁令边际弱化，行业规模边际向好，推荐关注核心主设备商供应链。