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　　中兴通讯是1985年成立的，前身是深圳市中兴半导体公司，公司业务包括无线网、核心网、承载网、终端等等！

　　中兴通讯是综合通信与信息技术解决方案的提供商，现在已经发展成为全球第四大的通信设备企业！

　　首先，中兴通讯57.9%收入都是来自运营商业务，去年收入703亿，毛利率50.9%，贡献了77%利润，是最挣钱的业务；

　　运营商业务其实就是给中国移动、联通、电信等提供网络基础设施建设和优化，像5G基站，光纤宽带接入、核心网等等！

　　其次是消费者业务，去年收入324亿，营收占比26.7%，毛利率是22%；

　　消费者业务主要面向个人和家庭，像努比亚、红魔系列的手机，还有AI耳机、可穿戴设备、路由器、智能机顶盒等；

　　最后是政企业务，去年收入185亿，占比15%，毛利率是15%，只贡献了6%的利润；

　　政企业务主要给政府和企业提供服务器和存储、交换机等网络设备、数据中心和数智化转型的解决方案；

　　第一：中兴通讯的核心收入-运营商业务，接下来有没有增长潜力？第二：政企和消费者等新兴业务能不能崛起，成为第二增长曲线？

　　主要还是移动、联通、电信这几大运营商在去年削减了开支，单单中国移动，投资比例就下降了21%！

　　去年三大运营商的总投资金额是3340亿，下滑5.4%，也是自2018年以来，首次出现资本开支下滑的情况！

　　主要是因为这几年国内5G网络建得差不多了，运营商后面的钱更多会用在维护上，而不是继续新建基站，所以运营商投资下滑也是预料之中的事情！

　　中兴手机在东南亚、欧洲这些地方还是卖的挺好的，但没办法，国内手机市场太卷了，基本上被华为、小米、OPPO、vivo瓜分了;

　　最后是中兴通讯的政企业务，主要帮助政府和企业进行数字化转型，也是大家比较关注的业务之一!

　　数据中心又是算力的主要载体，数据中心建设本质上是AI基础设施的“新基建”，中兴自身在这块是有优势的！

　　看似增长势头挺猛，但是我们仔细看毛利率的话，就会发现毛利出现了大幅减少！

　　2023年政企业务毛利率是34%，去年直接跌到了15%，整整减少了19%，利润贡献比例也从9%降到了6%，可以说增收不增利！

　　没办法，因为2024年最受欢迎的CQ9电子游戏AI服务器、算力基础设施这些业务，国内太卷了，前有华为，后有浪潮这些大佬在激烈竞争，大家都在降价抢市场！

　　更何况服务器本质上就是组装，门槛不高，浪潮、新华三等已经抢占了大部分市场！

　　去年上半年，中国加速服务器厂商销售额中，浪潮、新华三、宁畅位居前三，占据了超70%的市场份额；

　　再加上，21年之后，地方手头比较紧，导致IT预算收缩，“东数西算”落地慢于预期等；

　　虽然说中兴通讯在AI、算力这些方向有长期布局的潜力，战略也是对的，但目前来说，还得努力；

　　整体来看，中兴通讯的基本盘开始下滑，第二增长曲线在激烈竞争下，短期难扛大旗！

　　这几块业务对目前市场来说，没有非常大的吸引力，只能说，饿不了，但也很难吃得胖！

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